Aktueller Börsentrend im historischen Vergleich

Das aktuelle Bear Market Rally dauert seit dem 9. März 2009. An den US-Börsen resultierte dabei ein Kursanstieg von rund 35%. Aber auch in Europa, Asien und den Emerging Markets ist die Gegenbewegung beachtenswert. In einzelnen Branchen liegen die Kursgewinnen sogar deutlich höher, allen voran bei den Finanzwerten.

Hier wieder einmal ein Vergleich des aktuellen Bear Markets mit drei weiteren, sehr verlustreichen Abwärtstrends an den US-Börsen. Nur die Entwicklung während der “Great Depression” hat schlimmere Verluste gebracht als der aktuelle Trend.

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Quelle: www.dshort.com via CalculatedRISK

Es gibt in diesem Chart weitere Vergleiche, die beachtenswert sind:

• Die dramatische Entwicklung von 1929 bis 1932 (graue Kurve) ist “unerreicht”. In einem fast dreijährigen Abwärtstrend verlor der Dow knapp 90% des Werts. Am Anfang dieses Trends kann nach den ersten heftigen Verlusten ein starkes Bear Market Rally beobachtet werden.
• Die Ölkrise (rote Kurve) dauerte zwar länger als die aktuelle Entwicklung, brachte aber nicht gleich schlimme Verluste. Nach 21 Monaten war der Tiefstpunkt bei Kursverlusten von -48,2% erreicht.
• Das Platzen der Internet-Bubble (grüne Kurve) ging zwar länger als die aktuelle Krise, die Verluste fielen mit -49% aber geringer aus.

Die Grafik zeigt, dass das aktuelle Bear Market Rally auch im historischen Vergleich recht eindrücklich ist. Der Verlust hat sich von -56,8% auf -41,9% reduziert. Seit dem Tiefstpunkt hat der S&P500 +34,4% (per 11.5.09) zugelegt. Sowohl die Dauer wie auch die prozentualen Gewinne machen deutlich, dass die Gegenbewegung langsam “reif” sein könnte und der Markttrend abrupt drehen könnte. Dem Management des Abwärtsrisikos (Stop Loss Limiten, Ausstiegspunkte, Put Optionen) gilt nach wie vor grösste Aufmerksamkeit.

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