Beeindruckend, welche Performance die Aktienmärkte seit den Tiefstständen anfangs März hingelegt haben. Seither wurde nicht nur der schlechte Start im 1. Quartal wett gemacht, sondern zusätzlich einen sehenswerte Plus-Performance erzielt. Year to date (YTD) weisen die wichtigsten weltweiten Aktienindizes folgende Performance auf:
- Dow Jones +7,1%
- Nasdaq +27,4%
- Euro Stoxx 50 +10,7%
- Nikkei +19,6%
- SMI +8,7%
Und jetzt? Geht dem Rally langsam die Luft aus oder besteht genügend Potenzial, um weitere Kursgewinne zu erzielen?
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Ein Blick auf diese Grafik lässt vermuten, dass nach dem Ende der “Earnings Season” in den USA eher mit einer Beruhigung der Märkte und einer (wichtigen) Konsolidierungsphase gerechnet werden muss.
Wir erinnern uns: Die überraschend guten Quartalsergebnisse im 1. Quartal haben (neben den “Stresstests” für die Banken…) den Märkten wieder neues Leben eingehaucht und neuen Schwung gegeben. Mit dem letzten veröffentlichten Quartalsergebnis in den USA (Wal Mart) mündete der Markt dann in eine längere Konsolidierungsphase. Der Trend ging seitwärts, von Mitte Mai bis anfangs Juli resultierte eine Performance von -1,5%.
Erst mit dem Start der “earnings season” fürs 2. Quartal kam neue Zuversicht auf. Mehr als 70% der im S&P500 enthaltenen Unternehmen übertrafen die Analystenschätzungen. Die Aktienmärkte haben solide Kursgewinne verzeichnet. Gut möglich, dass mit der Entwicklung der letzten Wochen das Feld für eine erneute Beruhigung vorbereitet wurde. Und eine mehrwöchige Konsolidierung täte den Märkten nach den schönen Kursgewinnen auch gut, nicht wahr?
Wer seit anfangs März schöne Kursgewinne erzielt hat, kann jetzt sicher den einen oder anderen Gewinn realisieren und die Titel verkaufen. Allfällige Übergewichte an Aktien können auf “neutral” reduziert werden. Im Minimum sollte aber ein “Notfallszenario” definiert sein. Sprich: Stop Loss-Limiten definiert, eventuell an den Märkten erfasst, ganz sicher diszipliniert umgesetzt. Nur für den Fall, dass alles nur ein Bear Market Rally war…
Quelle: Bespoke
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