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Aktien

Stell dir vor, es ist Bullmarket. Und keiner geht hin…

15.10.2010

Skepsis ist in der aktuellen Aktienrally wohl einer der Treiber. Neben sehr guten Unternehmensgewinnen und attraktiven Bewertungen. Eine Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten klettert einer “wall of worry” entlang. Diese vorhandene Skepsis seitens Privateinvestoren wird durch diese Grafik belegt. Sie zeigt die wöchentlichen Mittelflüsse in/aus Aktienfonds. Dabei handelt es sich um langfristig ausgerichtete, “long only” Aktienfonds aus dem Privatkunden- und Retailsegment.

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70% der US-Aktien sind mit “hold” eingestuft…

06.10.2010
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Regelmässige Leserinnen und Leser des financeBLOG wissen, dass ich mich immer wieder köstlich über Sell-Side-Analysten und deren “Track Record” amüsiere. Einer meiner Lieblingsbeiträge in dieser Thematik ist dieser hier. Nun bin ich wieder über eine bemerkenswerte Grafik gestolpert. Sie zeigt, wie sich die Analysten-Ratings für die Aktien im S&P500 seit 1997 entwickelt haben.

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Höchst unterschiedliche Produktionskosten von Goldminen

05.10.2010
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Ja, du bist hier richtig. Nein, du hast dich nicht auf ein Gold-Blog verirrt. Dies ist immer noch der gute alte financeBLOG. Die Anhäufung an Berichten über Gold in den letzten Tagen ist eher zufällig. Aber diese interessante Grafik kann ich einem potenziellen Investor in Goldminenaktien nicht vorenthalten. Zu sehen sind die “All-in”-Produktionskosten einiger Goldminenbetreiber für eine Unze (31,1 Gramm) Gold.

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Börsenmonat Oktober – Sieht nicht schlecht aus…

01.10.2010

Ist ja so eine Sache mit den Saisonalitäten an den Finanzmärkten. Die Zahlenspielereien für den Börsenmonat September unter dem Titel “Börsenmonat September – Jetzt den Ball flach halten!” waren ja unglaublich falsch. Der September 2010 geht sogar als zweitbester September seit 1930 in die Geschichtsbücher ein. Naja, zum Glück versehe ich solche Zahlenspielereien jeweils mit [...]

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High Yield versus Aktien – Gleiches Risiko, mehr Ertrag?

30.09.2010

Seit Ausbruch der Finanzkrise haben sich der Aktienindex S&P500 (SPY) und der Bondindex für Unternehmensanleihen mit tiefer Schuldnerqualität (JNK) im Gleichschritt entwickelt. Macht ja eigentlich auch Sinn. Wer sein Kapital einer Unternehmung zur Verfügung stellt, die mit einer hohen Wahrscheinlichkeit den einen oder anderen Coupon oder bei Verfall gar das Kapital nicht zurückzahlen kann (“High [...]

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Bye bye Trading Range?

21.09.2010
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Mehrere Monate handelten zahlreiche Aktienmärkte nun in einer “Trading Range”. Und haben so den Missmut vieler Anleger auf sich gezogen. Tja, vielleicht ging diese Phase gestern zu Ende. Auf dem Chart (erstellt auf Stockcharts, klicken für volle Grösse) ist die Trading Range von Mai bis September 2010 schön ersichtlich.

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Aktienrisiken werden systematisch unterschätzt

20.09.2010
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Aktienrisiken werden von vielen Investoren unterschätzt. Sowohl was die Häufigkeit wie auch das Ausmass von Verlusten bedeutet. Dies die Kernaussage einer Analyse von Welton Investment Corporation, welche Ende August erschienen ist. Welton hat die Daten des S&P500-Index von 1960 bis Juni 2010 untersucht und die effektive Verteilung der Renditen (rollierende Quartalsrenditen) dargestellt.

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Und wer die zehn besten Börsentage verpasst? Was wäre dann?

17.09.2010
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Einer meiner Lieblings-Charts. Definitiv. Diese Grafik durfte an meinem früheren Job in keiner Präsentation fehlen, wenn’s um das Thema Markttiming ging. Die blaue Kurve stellt die Kursentwicklung des S&P500 (anhand des SPY-ETFs) von 1993 bis heute dar, wenn man eine Buy-and-Hold-Strategie verfolgt hat. Eine Investition von $100’000 im Jahr 1993 ist auf $324’330 angewachsen, auch wenn es Nerven wie Drahseile gebraucht hat.

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AngloGold löst seine Hedging-Geschäfte auf

16.09.2010
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Tja, die heutige Meldung von AngloGold (Ticker: AU) geht in die gleiche Richtung und lässt aufhorchen. Die Firma gab gestern bekannt, dass sie für $1,37 Mrd. Aktien und Obligationen ausgeben werde, um sämtliche Gold-Absicherungsgeschäfte aufzulösen. CEO Mark Cutifani begründete die Kapitaltransaktion mit dem “letzten Schritt in der Neustrukturierung der Bilanz von AngloGold”. Man suche “full exposure” zum Goldpreis, was Gewinnmarge und Cash Flow verbessern soll.

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Teuer oder billig? PE-Expansion. PE-Contraction.

13.09.2010
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Die Grafik macht deutlich, dass an den Aktienmärkten lange Phasen von steigenden PE’s (PE-Expansion) und sinkenden PE’s (PE-Contraction) unterschieden werden können. Die grün eingefärbten, teils Jahrzehnte dauernden Phasen haben an den Aktienbörsen satte Kursgewinne gebracht. Während diesen Phasen sind auch die PE’s kontinuierlich angestiegen. Dies bedeutet, dass in diesen Bullmärkten die Aktienkurse stärker gestiegen sind als die erzielten Unternehmensgewinne. Die Stimmung unter den Investoren war also positiv, von Zuversicht geprägt, die Risikobereitschaft nahm stetig zu.

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Gibt’s schon genug “Aktien-Hasser”?

07.09.2010
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Gewiss, es gibt auf dem Web unzählige Grafiken, welche die typischen, börsenpsychologischen Phasen eines Aktienzyklus darstellen. Diese kürzlich auf Wall Street Cheat Sheet veröffentlichte Version ist aber besonders informativ und aktuell. Meiner Meinung nach war die Stimmung bis Mitte der letzten Woche ausgesprochen negativ.

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