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Obligationen

Spannende LIBOR-Zinssätze unter den europäischen Banken

29.08.2011

Ist ja schon eine ganze Weile her, seit mich mein Blogger-Götti pixelfreund als LIBOR-Blogger bezeichnet hat. Aber die aktuellen Geschehnisse am Interbankenmarkt veranlassen mich, wieder einmal darüber zu schreiben. Während der Finanzkrise 2008/2009 waren der LIBOR und der TED-Spread ja in aller Munde. Wer will, findet im Archiv zahlreiche Artikel dazu. Nun, um das Kreditrisiko [...]

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Ratings von Staaten – Interaktive Weltkarte

12.08.2011

Neulich habe ich hier auf financeBLOG eine Übersicht zu den Ratings von Staaten veröffentlicht. Nun habe ich via The Big Picture eine noch bessere Übersicht gefunden. Kann ich euch nicht vorenthalten: Einfach die Grafik (oder diesen Link) klicken, um zur interaktiven Übersicht zu gelangen. Quelle: ChartsBin

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Ratings von Staaten – Wer hat (noch) ein AAA?

08.08.2011

Tja, mein Artikel vom 2. August 2011 mit der Übersicht zu den Ratings von Staaten ist ja nicht mehr ganz aktuell. Die USA wurden bekanntlich am letzten Freitag von der Ratingagentur Standard & Poors von AAA auf AA+ herunter gestuft. Mit negativem “Outlook”. (Genau. Das ist dieselbe Ratingagentur, welche in den Jahren vor der globalen [...]

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Deutlich steigende Inflationserwartungen

12.04.2011

Die Zinsen für US-Staatsanleihen steigen. Seit anfangs Jahr hat die Rendite für Treasuries mit einer Laufzeit von 10 Jahren +0.30% zugelegt. Wir notieren heute zwar immer noch bei einer moderaten Rendite von rund 3.50%, seit dem Tiefststand im Herbst 2010 haben sich die Zinsen jedoch merklich erhöht. Dies kann direkt auf erhöhte Inflationserwartungen zurück geführt [...]

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Der (etwas andere) Blick auf J.-C. Trichet’s Ansprache

08.04.2011
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Gestern hat die Europäische Zentralbank zum ersten Mal seit über zwei Jahren die Leitzinsen erhöht. Der “Mindestbietungssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte” wurde um 0.25% angehoben und liegt nun bei 1.25%. Nun, die Massnahme scheint eher präventiven Charatkter zu haben. So liess Jean-Claude Trichet offen, ob diesem ersten Zinsschritt weitere folgen werden. Er wollte primär die Entschlossenheit [...]

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CDS-Preise in Europa: Auch Deutschland und Frankreich leiden

30.11.2010

Keine Beruhigung an den Märkten für europäische Staatsanleihen. Dies jedenfalls das Verdikt zwei Handelstage nach dem übers Wochenende beschlossenen Rettungspaket für Irland. Ein Blick auf die CDS-Preise für Irland zeigt, dass die Beruhigung nur von ganz kurzer Dauer war und das Ausfallrisiko von Irland von den Finanzmärkten gleich hoch eingeschätzt wird wir vor der Rettungsaktion.

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Ein paar (wichtige) Gedanken zu Obligationenfonds

08.11.2010

So, liebe Leserinnen und Leser des financeBLOG. Es ist an der Zeit, dass wir miteinander einmal in Ruhe über Obligationenfonds reden. Ich gebe in diesem Artikel ein paar Denkanstösse zu den Themen “tiefe Zinsen”, “Verwaltungsgebühren” und – eben – “Obligationenfonds”. Warum – um Himmel’s Willen – sind in solchen Fonds noch mehrere Milliarden CHF investiert?

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High Yield versus Aktien – Gleiches Risiko, mehr Ertrag?

30.09.2010

Seit Ausbruch der Finanzkrise haben sich der Aktienindex S&P500 (SPY) und der Bondindex für Unternehmensanleihen mit tiefer Schuldnerqualität (JNK) im Gleichschritt entwickelt. Macht ja eigentlich auch Sinn. Wer sein Kapital einer Unternehmung zur Verfügung stellt, die mit einer hohen Wahrscheinlichkeit den einen oder anderen Coupon oder bei Verfall gar das Kapital nicht zurückzahlen kann (“High [...]

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60-Jahres-Zyklus bei den Zinsen

23.09.2010
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Im Artikel vom 13.9.2010 über “PE-Expansion und PE-Contraction” habe ich erneut auf den faszinierenden 17,6-Jahres-Zyklus an den Aktienmärkten hingewiesen. Nun ist mir ein ähnlich eindrücklicher Chart über die Zinsen in den USA in die Hände gekommen. Die Grafik (klicken für volle Grösse) zeigt die USD-Zinsen seit Mitte des 18. Jahrhunderts. Dabei werden nicht die Zinsen [...]

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Ein Spinnennetz von PIIGS-Schulden

06.05.2010

Nimm’ dir ein paar Minuten Zeit. Es lohnt sich. Diese Grafik zeigt auf, wieviele Milliarden Euros sich die PIIGS-Staaten untereinander schulden. Weiter ist ersichtlich, wie hoch die Schulden der einzelnen PIIGS-Staaten gegenüber grossen Ländern wie Deutschland, Frankreich oder England sind. Lesebeispiel für Griechenland (blau): Griechenland weist im Total eine Verschuldung von EUR 236 Mrd. auf. [...]

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Inverse CDS-Kurven. Nun auch bei TBTF-Finanzwerten

28.04.2010
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Auf das Phänomen der inversen CDS-Kurven habe ich erstmals im Artikel vom 18.1.2010 aufmerksam gemacht. Eine inverse CDS-Kurve bedeutet ja, dass der Käufer (Versicherungsnehmer) bereit ist, für einen Versicherungsschutz in naher Zukunft (z.B. 5 Jahre) mehr zu bezahlen als für einen Versicherungsschutz in ferner Zukunft (z.B. 10 Jahre). Oder anders ausgedrückt: die Marktteilnehmer bzw. CDS-Käufer rechnen innerhalb der nächsten 5 Jahre mit einem “Kreditereignis” (Zahlungsausfall von Zinsen oder Fälligkeiten) und bauen daher den Versicherungsschutz bis dann auf.

In den letzten Monaten wurden alle CDS-Kurven der PIIGS-Länder invers und haben damit das aktuelle Ungemach bereits früh angezeigt. Nun zeichnet sich dieselbe Entwicklung bei den grössten Too Big To Fail-Finanzkonzernen (TBTF-Banken) ebenfalls ab.

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