Wieder einmal so ein Chart, der mehr sagt als tausend Worte. Er zeigt die Renditen (alle in USD) der letzten zehn Jahre für die wichtigsten Anlagekategorien. Got Gold?
Chart: David Rosenberg
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Rohstoffe
Die historisch steile Zinskurve im US-Dollar sowie die ebenfalls sehr steilen Zinskurven in EUR und CHF sprechen eine recht deutliche Sprache. Der Markt zweifelt, ob die enormen Budgetdefizite der Staaten zu den aktuellen, immer noch tiefen Zinssätzen finanziert werden können. Wenn z.B. die USA Investoren finden wollen, welche ihnen mehrere Billionen (engl. trillions) zur Verfügung stellen, müssen sie deutlich attraktivere Renditen bieten. Steigende Langfristzinsen und Inflation warten “gleich um die Ecke”. Wie kann sich ein Investor vor Inflation schützen? Hier eine kurze, sehr einfach gehaltene Übersicht:
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Es ist noch gar nicht so lange her. Am 11. Februar 2009 habe ich im Post “Bringt der Baltic Dry Index wieder höhere Ölpreise?” auf die Signalwirkung des Baltic Dry Index (BDI) und die hohe Korrelation zum Öl hingewiesen. Der BDI als Symbol des globalisierten Handels wurde in einem früheren Post über eine mögliche Globalisierungs-Bubble [...]
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Der Baltic Dry Index (BDI) hat eine spektakuläre Kursentwicklung hinter sich. Vom Höchststand im Mai 2008 hat er mehr als 90% verloren. Diese Entwicklung hat mich am 3.11.2008 zur Frage geführt, ob mit dem Absturz dieses Index eine Globalisierungs-BUBBLE geplatzt sei. Schliesslich galt der BDI als Symbol des globalen Handels- und Wirtschafts-Booms.
Seit dem Tiefststand am [...]
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In der letzten Zeit wurden auf financeBLOG zahlreiche Artikel zu Öl und Öl-Futures publiziert:
Öl-Futures – Ein Blick hinter die Kulissen
Öl und Öl-Futures: Höchstspannung!
Öl-Futures im Super-Contango
Der Vollständigkeit halber heute noch ein Post zur Situation vor einem Jahr. Damals handelten die Öl-Futures nämlich in Backwardation.
Quelle Chart: Goldman Sachs, Know how-Magazin, 1/2009
Backwardation bedeutet, dass der Futures-Kontrakt mit der [...]
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Die Verwerfungen bei den Erdölpreisen halten an. Wer eine einfache, verständliche Erklärung der Öl-Futureskontrakte will, findet sie in früheren Posts auf financeBLOG, zum Beispiel hier und hier.
Quelle Chart: Goldman Sachs, Know how-Magazin, 1/2009
Öl-Futures befinden sich immer noch in einem sehr stark ausgeprägten Contango (siehe Chart). Kontrakte mit längerer Laufzeit sind deutlich teurer als solche mit [...]
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Kein einfacher Post heute, aber höchst lesenswert!
Wer in Rohöl investiert, kauft nicht das Öl selbst. Er schliesst ein Termingeschäft auf Öl ab. Das Geschäft wird heute abgeschlossen, die Lieferung findet zu einem späteren Zeitpunkt statt. Siehe dazu auch “Öl-Futures: Ein Blick hinter die Kulissen“. Wenn diese Termingeschäfte standardisiert werden (Lieferzeitpunkt, Qualität, Menge), können sie flexibel [...]
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What a week!
Die globalen Aktienmärkte kommen nicht zur Ruhe. Man gewöhnt sich langsam an Tagesschwankungen von drei bis fünf sieben Prozent. Die wirtschaftlichen Aussichten sind düster und jedes zaghafte Rally wird für Verkäufe genützt. Geduld und Vorsicht sind nach wie vor angesagt. Eine Intraday-Wende von rund 900 Punkten im Dow Jones führ zu einem versöhnlichen [...]
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Die Meldung bei NZZ Online (23.11.08, 11.18h) liest sich harmlos: “Die Unsicherheit um das US-Hilfspaket für die Banken hat den Dollar auf Talfahrt und das Erdöl in die höhe Getrieben. Noch nie war der Erdölpreis so schnell so hoch gestiegen. Wie gross die Nervosität derzeit ist, zeigt sich daran, dass die Erdöl-Notierungen am Dienstag aber [...]
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