13.09.2010
Die Grafik macht deutlich, dass an den Aktienmärkten lange Phasen von steigenden PE’s (PE-Expansion) und sinkenden PE’s (PE-Contraction) unterschieden werden können. Die grün eingefärbten, teils Jahrzehnte dauernden Phasen haben an den Aktienbörsen satte Kursgewinne gebracht. Während diesen Phasen sind auch die PE’s kontinuierlich angestiegen. Dies bedeutet, dass in diesen Bullmärkten die Aktienkurse stärker gestiegen sind als die erzielten Unternehmensgewinne. Die Stimmung unter den Investoren war also positiv, von Zuversicht geprägt, die Risikobereitschaft nahm stetig zu.
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08.09.2010
“The Federal Reserve and central banks in general are currently attempting a major and highly experimental operation on the economic body, without benefit of anesthesia. They are testing the theories of four dead white guys: Irving Fisher (representing the classical economists), John Keynes (the Keynesian school), Ludwig von Mises (the Austrian school), and Milton Friedman [...]
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