Deutlich steigende Inflationserwartungen

12.04.2011

Die Zinsen für US-Staatsanleihen steigen. Seit anfangs Jahr hat die Rendite für Treasuries mit einer Laufzeit von 10 Jahren +0.30% zugelegt. Wir notieren heute zwar immer noch bei einer moderaten Rendite von rund 3.50%, seit dem Tiefststand im Herbst 2010 haben sich die Zinsen jedoch merklich erhöht. Dies kann direkt auf erhöhte Inflationserwartungen zurück geführt [...]

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Blödsinnige Budgetdebatte in den USA

10.04.2011
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Diese Grafik – gefunden auf The Big Picture – zeigt eindrücklich, wie blödsinnig die zur Zeit laufende Budgetdebatte in den USA ist. Wegen einer Differenz von rund USD 7 Mrd. wäre man beinahe bereit gewesen, staatliche Ausgaben Aufgaben einzustellen und nicht einschätzbare Konsequenzen in Kauf zu nehmen. Seht euch mal an, wie klein die von [...]

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Der (etwas andere) Blick auf J.-C. Trichet’s Ansprache

08.04.2011
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Gestern hat die Europäische Zentralbank zum ersten Mal seit über zwei Jahren die Leitzinsen erhöht. Der “Mindestbietungssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte” wurde um 0.25% angehoben und liegt nun bei 1.25%. Nun, die Massnahme scheint eher präventiven Charatkter zu haben. So liess Jean-Claude Trichet offen, ob diesem ersten Zinsschritt weitere folgen werden. Er wollte primär die Entschlossenheit [...]

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Börsenmonat April – Jetzt nochmals durchstarten

01.04.2011

So. Ein Viertel des Börsenjahres 2011 ist bereits gelaufen. Und wenn man an die Grossereignisse “Erdbeben in Japan” und “Revolutionen in Nordafrika” denkt, sieht es – natürlich nur auf die Kursentwicklung bezogen – gar nicht so schlimm aus. Per 30.3.2011 liegt der amerikanische Aktienmarkt mit fast 6% im Plus. Aber auch der DAX oder der [...]

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Bonmot #88: Euro-Schicksalsfrage

25.03.2011

“Unglücklicherweise hat Brüssel aus der Schuldenkrise einer Anzahl von Euro-Ländern eine Schicksalsfrage für den Bestand der Union gemacht. (…) Dieses Junktim ist hoch riskant. Ob die ‘Übung’ gelingen wird, ist nämlich noch alles andere als gewiss.” Konrad Hummler, Wegelin & Co., Anlagekommentar Nr. 275, 21. März 2011

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Inflation hilft NICHT bei hoher Verschuldung

14.03.2011
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Die Kernaussage: Allein die Erwartung von höherer Inflation wird die Nominalzinsen ansteigen lassen. Fällig gewordene Staatsschulden müssen zu den neuen, höheren Nominalzinsen verlängert werden. Die Zinslast steigt also – mit einer gewissen Verzögerung – parallel zu den Inflationserwartungen an. Mit hoher Inflation die Schulden kaufkraftmässig zu reduzieren, würde also nur funktionieren, wenn die Restlaufzeit der Schulden im langfristigen Bereich liegen würde. Und dem ist nicht so.

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Hey Bullmarket, alles Gute zum Geburtstag!

10.03.2011

Gestern vor zwei Jahren haben die meisten Aktienmärkte die Tiefststände der Finanzkrise erreicht. Am 9. März 2008 wendete sich das Blatt, begünstigt durch die damaligen Stresstests bei den Banken. Tja, und seither haben die Aktienmärkte nicht mehr zurück geschaut. Zwei, drei kleinere Korrektur- und Konsolidierungsphasen, ansonsten aber mit viel Schwung und Momentum aufwärts.

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EconomPic Data – Und wieder streicht einer die Segel

04.03.2011

Schade. Genau zum 3. Geburtstag des sehr lesenswerten Blogs EconomPic Data stellt Jake den Betrieb ein und steicht die Segel. Seine heute veröffentlichten Beweggründe sind verständlich und einleuchtend. Der allgemein in der Blogosphäre feststellbare Trend greift nun also auch bei Wirtschafts- und Börsenblogs um sich. Zahlreiche, sehr erfolgreiche Blogs (EconomPic Data hatte mehr als 2300 [...]

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Bonmot #87: Fed go home

22.02.2011

“It takes at least 12 months (or longer) for monetary policy to work its way into the economy. The current small rise in inflation is not due to QE2. It appears to me the deflation war, at least for the time being, is won. It’s time for the Fed to declare victory and go home. [...]

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Presidential Stock Cycle – Update 2011

21.02.2011
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Spannende Grafik, die in der letzten Woche bei mir “hängen geblieben” ist. Es geht um den Presidential Stock Cycle, welchen ich hier aus Anlass des Amtsantritts von Präsident Barack Obama im Januar 2009 vorgestellt habe. Wir stehen ja nun im dritten Amtsjahr von Präsident Obama. Und gemäss dem Presidential Stock Cycle ist dies das beste Börsenjahr einer Amtsperiode. Die durchschnittliche Performance im dritten Amtsjahr eines US-Präsidenten liegt bei +17,13% (S&P500, 1945-2008). Und genau so ein “drittes, durchschnittliches Amtsjahr” ist auf der Grafik durch die blaue Linie dargestellt.

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Sports Illustrated Swimsuit Indicator (2011)

18.02.2011
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Ich bin mir ja ganz sicher, dass einige Leser des financeBLOG nur aus dem einzigen Grund regelmässsig vorbei schauen, um auch auf gar keinen Fall den berüchtigten Sports Illustrated Swimsuit Indicator zu verpassen. So here we go. Und ich kann bereits verraten: es sieht nicht gut aus… (der Indikator, nicht das Bild) Wer schon beim [...]

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