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Inflationserwartung

Deutlich steigende Inflationserwartungen

12.04.2011

Die Zinsen für US-Staatsanleihen steigen. Seit anfangs Jahr hat die Rendite für Treasuries mit einer Laufzeit von 10 Jahren +0.30% zugelegt. Wir notieren heute zwar immer noch bei einer moderaten Rendite von rund 3.50%, seit dem Tiefststand im Herbst 2010 haben sich die Zinsen jedoch merklich erhöht. Dies kann direkt auf erhöhte Inflationserwartungen zurück geführt [...]

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Inflation hilft NICHT bei hoher Verschuldung

14.03.2011
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Die Kernaussage: Allein die Erwartung von höherer Inflation wird die Nominalzinsen ansteigen lassen. Fällig gewordene Staatsschulden müssen zu den neuen, höheren Nominalzinsen verlängert werden. Die Zinslast steigt also – mit einer gewissen Verzögerung – parallel zu den Inflationserwartungen an. Mit hoher Inflation die Schulden kaufkraftmässig zu reduzieren, würde also nur funktionieren, wenn die Restlaufzeit der Schulden im langfristigen Bereich liegen würde. Und dem ist nicht so.

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Mit Inflation aus der Verschuldung? Leider nein!

10.08.2009

Kaum ein Tag vergeht, an dem nicht “Zillionen” von Meinungen zu Inflation und Deflation veröffentlicht werden. Dabei scheint sich eine “allgemeine Durchschnittsmeinung” herauszukristallisieren. Man rechnet mit deflationären Tendenzen in diesem (und vielleicht im nächsten) Jahr. Mittelfristig rechnet man hingegen mit erhöhter Inflation. Teils wegen der expansiven Geldpolitik, teils um die enorme Staatsverschuldung vieler Länder auf diese Weise tilgen zu können.

Tja, daraus wird leider nichts.

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TIPS und Inflationserwartungen

14.04.2009

Um die Jahreswende lage die erwartete Inflation nahe bei “null”. Sie kann problemlos aus den Preisen von TIPS errechnet werden. Bereits am 26.1.09 habe ich auf die spezielle Situation bei TIPS hingewiesen und die Instrumente detailliert erklärt. Mittlerweile hat der Markt reagiert und die Inflationserwartungen nähern sich langsam wieder einem “normalen” Niveau.

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Treasury Inflation-Protected Securities – Der Markt reagiert

04.03.2009

Ende Januar habe ich auf die spezielle Situation bei den Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) hingewiesen und die Instrumente im Detail erklärt. Ein Blick auf die aktuellen Daten zeigt, dass der Markt bereits reagiert. Ich empfehle, diesen Post in Ruhe zu lesen. In einigen Wochen könnte dies eines der grossen Themen an den Finanzmärkten sein. Quelle: [...]

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Bei den TIPS sieht’s nach Schnäppchen aus

26.01.2009

Wir sollten heute unbedingt einmal über TIPS reden! Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind Obligationen mit einem Schutz gegen Inflation. Sie haben die Eigenschaft, dass der Nominalbetrag normalerweise zweimal pro Jahr an die Inflation (Consumer Price Index CPI) angepasst wird. Es gibt auch anders ausgestaltete Obligationen mit Inflationsschutz. Bei diesen wird der jährliche Coupon und nicht [...]

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