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Nachdem ich gestern einen Blick auf die aktuellen Volatilitäten am Aktienmarkt geworfen habe, ist heute der US-Dollar dran. Hier die Grafik:
Die durchschnittliche Tagesbewegung des US Dollar Index seit 1973 liegt bei +/- 0.30%. Auch in diesem Chart hat die Finanzkrise ihre Spuren hinterlassen. Aber umgekehrt!
Wir erinnern uns: der US-Dollar hat im Zuge der Finanzkrise zu [...]
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Am Ursprung der Finanzkrise steht der viel zu sorglose Umgang mit Risiko. Die Differenz der Renditen von Unternehmen im Vergleich zu Staatsanleihen tendierte gegen null. Der Umgang mit Kreditderivaten war unkontrolliert und sorglos. Und die an den Optionenmärkten gehandelten Volatilitäten notierten historische Tiefststände. Mit der Finanzkrise kam dann das böse Erwachen, plötzlich hatte ‘Risiko’ wieder einen Preis an den Finanzmärkten.
Aber die Lage hat sich wieder beruhigt. Diese Grafik zeigt den Volatilitätsindex VIX, von anfangs 2006 bis heute. Vor rund einem Jahr herrschte die nackte Panik, der VIX notierte über 80. Dies war fast doppelt so hoch wie nach den Terroranschlägen 9/11. Seither hat sich die Lage stetig beruhigt, das Bear Market Rally brachte auch die Volatilitäten auf normale Durchschnittsniveaus zurück.
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Die Entwicklung bei den Aktienvolatilitäten – gemessen am Volatilitätsindex VIX – verdient zur Zeit etwas mehr Aufmerksamkeit. Der aktuelle Indexstand von 43.25 (per 3.2.09) gibt interessante Informationen zur Befindlichkeit des US-Aktienmarkts wieder.
Dieser Chart zeigt den Kursverlauf des S&P500-Aktienindex (grau, rechte Skala) während den letzten sechs Monaten. Fast spiegelbildlich entwickeltet sich der VIX (blaue Linie, linke [...]
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What a week!
Montag und Dienstag war ich an der Internationalen Kapitalanlegertagung in Zürich. Unzählige spannende Referenten wie Nouriel Roubini, Edmund S. Phelps, Helmut Becker, Jim O’Neill, Felix Zulauf, Paul van Eeden. Sie haben viele Denkanstässe geliefert, die ich in den nächsten Wochen zu interessanten Posts auf financeBLOG verarbeiten werde. Was jetzt schon gesagt werden kann: [...]
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Hektische Zeiten an den Finanzmärkten. Tagesschwankungen von mehreren Prozentpunkten sind bald an der Tagesordnung. Der Volatilitätsindex VIX hat am letzten Freitag den Höchststand seit dem Start der Berechnungen aufgestellt.
Bespoke zeigt die Volatilität auf “kreative” Weise. Statt die Standardabweichung von täglichen, wöchentlichen oder monatlichen Renditen zu berechnen, rechnen sie schlicht die durchschnittliche prozentuale Schwankung pro Handelstag.
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Die Phase der tiefen Volatilitäten ist definitiv vorbei. Speziell die Jahre 2004 bis 2006 waren geprägt durch milde Kursausschläge. So hat der Dow Jones Industrial-Index am 21. Aril 2005 eine Phase von 558 Handelstagen mit einem Kursgewinn <2% abgeschlossen. Diese “ruhige See” ist nur noch ganz schwache Erinnerung und dürfte von manchen Investoren wieder herbei [...]
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